為何石油跌股市也跟著跌，好像去年底開始，油價跟股市變成同方向走。照道理不是原油跌，大家生活開銷更低，更有錢消費，股市應該更好嗎？為何原油跌，股市也下跌呢？
其實從歷史的經驗來看，石油大漲，接著就會傷害到實體的經濟，比如1980年、2008年都是油價大漲，接著也影響到實體經濟的例子。但目前油價的下跌，我覺得從以下幾點影響到金融市場。
一、心理因素
有些人認為，油價一直跌除了供需問題外，也反映了實體經濟的不理想，特別是中國的需求不振。因此，油價、原物料的下跌，讓部分投資人擔心市場在2008年金融海嘯後的景氣復甦並不理想。
二、美高收億債與銀行債
美國的頁岩油公司為了開採天然氣跟石油，在2008年之後陸續透過發債或是跟銀行貸款的方式，籌湊資金。2008年美國的高收益債約 9940億美金，目前約有1兆8千億美元，其中約有20%是能源相關的公司所發的債。
而根據惠譽信評旗下公司的研究，2016年有850億美元的石油相關債到期，2017年有1290億元，當中有20%是頁岩油公司所發的債，12%是中國的石油與天然氣。
因此油價的下跌，可能會讓這些公司因為付不初債款而違約甚至倒閉，油價越低違約風險越高，美國高收益債與銀行類股的價格自然往下走，推累到整體大盤
三、能源原物料出產國
對於新興市場國家主要有兩種獲利模式，一種是幫已開發國家代工賺製造出口財，比如台灣、中國。一種是賣原物料，比如鐵礦砂、石油，比如巴西、俄羅斯等。
因此當油價下跌，出口石油為主的國家，就會出現出口不振的打擊。
RBC 全球大宗商品研究主管 Helima Croft 指出「脆弱五國」，分別是阿爾及利亞、伊拉克、利比亞和奈及利亞，指得就是當油價大跌時，會影響該國經濟的國家。
加上美元上漲的影響，一方面他們的出口不振影響經濟，另方面匯率又會下跌，若是原先就有美元計價的外債或是經濟依靠外資投資的，在美元上漲使外債攀高，外資加速外逃讓匯率續跌的惡性循環
因此新興市場債或是拉丁基金都是油價(原物料)下跌受害者
四、主權基金
最後，油價的下跌會讓產油國收入減少，之前中東國家賣油大賺，成立了主權基金購買各國的股票。但油價下跌，也讓這些中東國家財務吃緊，為了籌財源，會將主權基金的股票拍賣，以台股來說，中東主權基金中，沙烏地阿拉伯貨幣總局與阿布達比投資機構，持有台股上市上櫃公司市值分別為91與30億美元，為第4大與第20大機構投資人，這些主權基金賣股求現，股價自然就往下走。
所以只要油價跌，美國高收益債以及美國的銀行股很難好，甚至中國的銀行股也會受影響。同時新興市場基金也會因為產油國的經濟不振而影響。自然整體的股價指數不會好看
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