黃金和石油的關係，市場通常解讀為正相關。在石油價格走勢上行的行情中，黃金價格走勢也呈現出上漲的大趨勢。在這裡我強調一點，黃金和石油的關係，主要看長期走勢進行研判，短期來看是沒有任何意義的。通過長時間的觀察，黃金和價格表面上確實是存在正相關，至於關聯程度有多大請看下面的分析。
石油早就已經變成了一個金融標的，而不僅僅是一個最重要的大宗商品。隨做地緣政治的某些突發性或者不確定性因素的發生，石油價格經常會出現漲跌過頭的價格走勢，也經常性地在市場上表現出來，並從時間上和空間上影響經濟走勢。
原油價格一直和黃金市場息息相關，其原因是黃金具有抵禦通貨膨脹的功能，而國際原油價格與通脹水平密切相關，因此，黃金價格與國際原油價格具有正向運行的互動關係。例如2005年四季度，由於美國颶風的影響，導致國際原油價格大幅上漲，推動國際金價大幅上揚。
我們來看一下石油和黃金的關係，絕大部分時間，石油和黃金都是同步正向的走勢，石油也被稱為「軟黃金」。石油和黃金正向走勢的因素主要是：1、美元匯率的波動（特別是貶值）；2、通貨膨脹；3、石油出產國的黃金運作；4、國際大事件的發生
先解釋第一個：美元匯率波動，尤其是美元的長期貶值，是影響黃金和石油同向走勢的一個關係。而美元又是國際貿易的主要媒介，所以每當美元升值或貶值時，都會帶動黃金價格和石油價格的同向變化。
當美元升值時，金價和油價降低；而當美元貶值時，金價和油價又往往升高。大家可能有點不清晰這裡的概念，當石油大幅升高時，美元短期是跟石油同向的。而當美元升值的時候可不是黃金和石油都要升值。
近年來，美國政府大量發行美元，造成美元連連貶值，人們紛紛轉向其他風險小、可保值的資產，例如黃金。黃金是公認的硬通貨，是保值避險的最佳資產之一，人們為避險而將更多資金轉移到黃金上來，推動了黃金價格的上漲。與此同時，由於人們預計美元貶值，石油價格可能會進一步上漲，而石油又是當今工業社會必不可少的資源，人們大量購進石油，又推動了石油價格的上漲。當然這裡必須要考慮的就產量過剩，產油國之間通過提高產量降低油價來占領原油市場的問題，這也就為原油和黃金的走勢關係推向更加複雜的地步。
我們再來從通貨膨脹的角度思考這個問題，高油價毫無疑問加劇通貨膨脹，劇烈的通貨膨脹引發金價上升。溫和的長期通貨膨脹，對石油和黃金的價格影響不大。但是遇到短期內程度劇烈的通貨膨脹，物價普遍大幅度上升，貨幣購買力下降，必然會引起人們的恐慌，引起市場激烈的反應，帶動石油價格和黃金價格的上升。
高油價常被視為通貨膨脹的先兆。石油價格的上漲通常會加大通貨膨脹的壓力，高油價影響了消費者價格指數和生產者價格指數中的能源構成部分，逐漸拉高整體物價。隨後，通貨膨脹反過來作用於石油價格，帶動油價進一步上漲。而黃金具有良好的抗通脹性和保值性，是通貨膨脹的對沖工具，在通貨膨脹明顯的時期，常被加入投資組合，因此高通脹時期，金價通常上漲。
例如，1997年東南亞金融危機，印尼的金價在7個月內上漲了375%。而當全世界的大部分地區處於高通脹或者預期高通脹時，國際市場的金價就會上漲。
受石油價格影響的石油出產國對黃金的運作引發黃金價格同向波動。長期以來，油價被視為金價升降的信號指標。因為市場顯示金價常追隨油價的升降而波動，這和石油生產大國的運作有很大的關係，特別是與這些石油生產大國手中巨額的石油美元有關。
大家都聽過所謂的石油美元吧，就是指石油生產國出口大量石油，從而導致了極大的順差。而國際市場上石油通常以美元來結算，稱為石油美元。由於大的石油生產國，如沙特、卡達、阿聯、科威特、伊朗等大多集中在海灣地區，多為阿拉伯國家，所以它們對石油美元的操作常具有同向性。
這樣一筆巨大的資金被集中操控，對國際金融市場的影響非常大。石油是幾大產油國的支柱產業。雖然石油生產為它們帶來了巨額利潤，但是產業結構的單一也為它們帶來了一定風險。
為了轉移風險，石油輸出國往往將石油美元中極大的一部分投入到國際金融市場上去。而黃金作為規避風險、投資保值的優良工具，自然也在這些石油輸出國的選擇範圍之內。
由於石油價格上漲後，產油國所持有的石油美元會迅速膨脹，於是這些國家提高黃金在其國際儲備中的比例，從而增加了對黃金的需求。由於石油美元數額巨大，石油輸出國操作集中性強，推動了黃金價格的上漲
石油價格低迷時的情況正好相反。更嚴重的是，若石油價格低到大大影響其整個國民經濟時，如石油收入不足以彌補其進口支出，那麼石油生產國能通過削減一部分黃金儲備，確保本國經濟正常發展。但這種削減無疑是擴大了黃金市場的供給量，從而影響黃金的價格，有時它們甚至低價拋售黃金，加劇了黃金價格的下跌。這樣的情況在2005年表現得尤其明顯。2005年，金價與油價都大幅上揚，為石油輸出國帶來極其豐厚的收入，特別是中東地區國家的黃金需求也隨著石油收入的大幅增加而增加。
單一的分析往往太片面，看清楚了上文中黃金原油走勢關係的分析，可以增加投資者的分析的可靠度，幫助我們判斷在金融市場無往不利，特別是對於資金量大適合做中長線的朋友，一個產品的波動帶來的往往的連鎖反應，這就意味著更大的機會。以上的講解偏向專業化，涉及到的國際經濟背景複雜繁多，但是深刻全面的解讀了黃金原油的關聯，對大家預判行情走勢有很強的實用性，想深入了解或者有疑問的朋友請及時聯繫本人。
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